
Икономическите санкции причиняват по-големи глобални сътресения от всякога и са по-лесни за избягване
Никога от 30-те години на миналия век икономика с размерите на Русия не е била поставяна под толкова широк спектър от търговски ограничения като тези, наложени в отговор на нейната инвазия в Украйна. Но за разлика от Италия и Япония през 30-те години на миналия век, днес Русия е основен износител на петрол, зърно и други ключови суровини, а световната икономика е много по-интегрирана. В резултат на това днешните санкции имат глобален икономически ефект, много по-голям от всичко, виждано досега. Техният мащаб трябва да подтикне към преразглеждане на санкциите като мощен политически инструмент с големи глобални икономически последици.
Санкциите не са единственият източник на сътресения в световната икономика. Цените на енергията се покачват от миналата година, тъй като икономическото възстановяване от пандемията се натъкна на претоварени вериги за доставки. Глобалните цени на храните се покачиха с 28 процента през 2020 г. и с 23 процента през 2021 г. и скочиха със 17 процента тази година само между февруари и март. Войната също навреди директно на Украйна, тъй като боевете затвориха черноморските пристанища на страната, блокирайки износа на пшеница, царевица, слънчогледово масло и други стоки.
Ефектите от загубата на доставките от Украйна бяха усилени от два още по-големи шока: санкциите, наложени на Русия от 38 северноамерикански, европейски и азиатски правителства и отговорите на тези мерки от страна на глобални фирми и банки. Този порой от законови, търговски, финансови и технологични ограничения драстично възпрепятства достъпа на Русия до световната икономика. Той също така значително увеличи гамата от стоки от двете страни, които вече не намират своя път на световните пазари. Обширните санкции срещу Русия се съчетаха с кризата на световната верига за доставки и военното прекъсване на украинската търговия, за да доведат до уникално мощен икономически шок. Допълнителни санкции върху износа на руски петрол и газ ще увеличат допълнително тези ефекти.
Различна категория
Поглед към миналия век от икономическата история прави значението на санкциите срещу Русия още по-ясно. Дори най-строгите режими на санкции от периода на Студената война, като санкциите на ООН и Запада срещу Родезия (сега Зимбабве) и Южна Африка от ерата на апартейда, или санкциите на САЩ срещу Куба и Иран, не бяха насочени към големи икономики. Някои от действащите в момента режими на санкции са по-строги от тези, насочени срещу Русия – особено тези срещу Иран, Северна Корея и Венецуела. Но тези страни имат много по-малка тежест в световната икономика и международната търговия.
Въздействието на санкциите върху Русия принадлежи към съвсем различна категория. Русия е 11-ата по големина икономика в света и нейната роля на основен износител на суровини сред нововъзникващите пазари й дава структурно значима позиция. Сред развитите икономики само САЩ, Канада и Австралия имат сравним отпечатък в глобалните пазари на енергия, селско стопанство и метали. Освен това, след края на Студената война, повече от две десетилетия на напредваща интеграция направиха Русия много отворена икономика, със съотношение търговия/БВП от 46 процента, според данни на Световната банка. Сред седемте най-големи нововъзникващи пазара само Мексико и Турция са имали по-високи дялове през 2020 г. (78 процента и 61 процента).
30-те години на миналия век са единственото десетилетие, което предлага прецедент за санкции срещу държави с подобна тежест в световната икономика. В рамките на шест седмици след нахлуването на Бенито Мусолини в Етиопия през октомври 1935 г. Обществото на народите състави пакет от санкции срещу Италия, осмата по големина икономика в света. Той е приложен от 52 от приблизително 60-те суверенни държави в света по това време. Мерките включват оръжейно ембарго, замразяване на финансови транзакции и забрани за износ на редица суровини, жизненоважни за военното производство. Но най-значимата мярка беше забраната за всякакъв внос от Италия. Това беше възможно, тъй като структурният дефицит по текущата сметка на италианската икономика означаваше, че подобна забрана навреди на Италия повече, отколкото на санкциониращите държави.
Завоевателни войни
От октомври 1935 г. до юни 1936 г. италианското промишлено производство спада с 21,2 процента, докато през първите пет месеца на санкциите износът се срива с 47 процента, преди да се стабилизира на приблизително две трети от нивото си преди санкциите. Забраната на Лигата за внос от Италия повиши международните цени на хранителни продукти като месо, плодове и масло, както и на суровини и изделия като вълна, текстил и кожени изделия. Най-важното е, че санкциите не успяха да спрат италианското завладяване на Етиопия, до голяма степен защото Съединените щати и Германия, най-голямата и третата по големина икономики в света, не бяха членове на Лигата и не се присъединиха към санкциите. В резултат на това Италия продължи да внася въглища и нефт и успя да издържи осем месеца на сериозни трудности.
Япония беше седмата по големина икономика в света в края на 30-те години и търговска държава дори по-отворена от Италия. Между лятото на 1939 г. и август 1941 г. нарастваща коалиция от западни държави, които се опитват да ограничат японската завоевателна война в Китай, налагат санкции, които постепенно намаляват броя на наличните търговски партньори. Началото на Втората световна война накара Британската империя и нейните колонии и владения в Азия и Тихия океан (Индия, Австралия, Нова Зеландия и Канада) да ограничат износа на стратегически суровини и да ги приоритизират за вътрешноимперска употреба.
До края на десетилетието Япония беше още по-зависима от преди от вноса на суровини (особено петрол, желязна руда, мед и метален скрап) от най-голямата тихоокеанска икономика, която остана неутрална: Съединените щати. В отговор на японските завоевания през 1940 и 1941 г. Съединените щати постепенно ескалираха своите икономически мерки, докато накрая наложиха пълно петролно ембарго, заедно с Британската империя и Холандия. Те също така замразиха резервите в йени, съхранявани в Съединените щати. До края на 1941 г. търговията на Япония е намаляла с 20 до 25 процента само за 18 месеца. Изправена пред колапс на достъпа си до ключов внос, Япония атакува Съединените щати и европейските колонии в Югоизточна Азия, за да осигури суровините, необходими за поддържане на военната си машина. Докато Италия понесе тежестта на ембаргото срещу нейния износ, което намали способността й да печели чуждестранна валута, Япония беше засегната по-сериозно от замразяване на чуждестранни активи и забрана върху капацитета й да получава жизненоважен внос от единствения си останал голям търговски партньор.
Глобална среда
Шокът от Голямата депресия подкопа голяма част от доверието и сътрудничеството, които бяха в основата на международната политическа стабилност. Търговските войни ескалираха в дипломатически спорове, инициирайки тенденция към формиране на политически и икономически блокове. Като пазител на реда след Първата световна война, на Обществото на народите се падна да налага санкции срещу държави, които застрашават световния мир. Санкциите показаха, че западните сили запазват значителна тежест в световната икономика. Но неблагоприятните обстоятелства на Депресията и липсата на международно фискално и монетарно сътрудничество означаваха, че санкциите създадоха допълнително напрежение и в крайна сметка не бяха в състояние да запазят мира.
Това, което тази междувоенна история показва, е, че глобалната икономическа среда определя формата, която санкциите могат да приемат, и оформя техните ефекти. Депресията беше белязана от аграрна криза, паричен колапс и спад в търговията. Тези развития намалиха световния износ, фрагментираха валутните блокове и доведоха до дефлация на глобалните цени през по-голямата част от периода между 1928 и 1939 г. От една страна, това означаваше, че приходите от износ са по-ниски, както и цената на отделянето. От друга страна, това направи вноса по-евтин, осигурявайки основно ниво на непрекъснат достъп до метали, хранителни продукти и енергия. Санкциите бяха въведени в свят на нарастваща автаркия, където взаимозависимостта между националните икономики беше паднала до абсолютно жизненоважния си минимум. Така през 30-те години на миналия век санкциите нанесоха само умерени щети на и без това разрушената световна икономика. Но те застрашиха националния поминък достатъчно, за да предизвикат военна ескалация.
За разлика от тогава, днес съотношението глобална търговия – БВП е много по-високо (вижте графиката) и се поддържа от силно интегрирана глобална финансова система, базирана на долари. Вместо дефлация пазарите по света изпитват силен инфлационен натиск. Високите цени на суровините генерират неочаквани печалби за износителите, като същевременно насърчават икономиките вносителки на енергия да преминат към възобновяеми енергийни източници. Междувременно повишената интеграция на финансовите пазари прави капиталовите потоци от напредналите икономики решаващи за растежа и инвестициите в нововъзникващите пазари и развиващите се икономики. Днешната световна икономика се радва на значителни печалби в резултат на тази взаимозависимост, тъй като търговията наема по-голяма работна сила и вносът може да се доставя от повече места. Но той съдържа и по-големи уязвимости, тъй като възловите точки в потоците от стоки, финансови транзакции и технологии могат да бъдат задушени от проблеми с веригата за доставки или да бъдат насочени към правителствени санкции.
Разходи срещу рискове
Резултатът от тези промени е, че днешните санкции могат да причинят по-сериозни търговски загуби от всякога, но също така могат да бъдат отслабени по нови начини чрез отклоняване на търговията и укриване. В същото време съвременните санкции са по-малко пряка заплаха, отколкото през 30-те години на миналия век, намалявайки рисковете от военна ескалация. И все пак по-широката пазарна интеграция разшири пътищата, по които санкционните шокове се разпространяват в световната икономика. По този начин глобализацията от 21 век увеличи икономическите разходи от използването на санкции срещу големи, силно интегрирани икономики. Тя също така умножи способността на тези страни да противодействат с икономически и технологични, а не с военни ответни мерки. Като цяло естеството на рисковете и цената на санкциите се промени, но каналите за предаване, чрез които те действат – по-високи цени на стоките и транзакционни разходи и по-големи затруднения в доставките и търговски загуби – останаха същите и засягат повече хора по света.
Бързо става ясно колко значителни са страничните ефекти от санкциите срещу страни от най-високия слой на световната икономика. Тъй като санкциите премахват износа на руски стоки от световните пазари, цените се повишават, оказвайки натиск върху сметките за внос и ограничавайки публичните финанси на развиващите се пазари и развиващите се икономики, които са нетен вносител на стоки. Не е изненадващо, че точно това са страните, които не са се присъединили към санкциите срещу Русия, тъй като те са най-застрашени от криза на платежния баланс, ако санкциите върху руския износ бъдат затегнати за продължителен период.
Политиците днес притежават всичко необходимо, за да избегнат повторението на 30-те години на миналия век. Тъй като нивото на икономическа интеграция днес е много по-високо, ще са необходими много повече сътресения, за да се материализират страховете от деглобализация. Има повече икономики, достатъчно богати, за да осигурят алтернативни източници на доставки, както и експортни пазари за страни, принудени да спрат да търгуват с Русия. Развитите икономики имат по-добри инструменти за фискална политика, отколкото в началото на 20-ти век, и се възползват от по-голямо фискално пространство в сравнение с нововъзникващите пазари и развиващите се икономики. Дали ще използват тези силни страни, за да компенсират огромния стрес, който санкциите поставят върху световната икономика, в крайна сметка е политически избор. Много нововъзникващи пазари и развиващи се икономики са изправени пред остра комбинация от проблеми: висок дълг, висока цена на прехода към възобновяема енергия, нарастващи лихвени проценти и глобална стагфлация. Налагащите санкции Г-7 и правителствата на ЕС трябва да се заемат сериозно със задачата да им предоставят икономическа подкрепа.
В интерес на благосъстоянието на световното население и стабилността на световната икономика е да се предприемат съгласувани действия за противодействие на последиците от санкциите срещу Русия. Редица корекции на политиката могат да помогнат.
Първо, напредналите икономики трябва да се съсредоточат върху дългосрочни инвестиции в инфраструктура, за да облекчат натиска върху веригата за доставки, докато нововъзникващите пазари и развиващите се икономики трябва да направят подкрепата на доходите приоритет.
Второ, централните банки на развитите икономики трябва да избягват бързото затягане на паричната политика, за да предотвратят изтичането на капитали от нововъзникващите пазари.
Трето, надвисналите проблеми с дълга и платежния баланс в развиващите се икономики могат да бъдат решени чрез преструктуриране на дълга и увеличаване на техните разпределения на специалните права на тираж на МВФ, вид международна резервна валута.
Четвърто, хуманитарната помощ трябва да бъде разширена до бедстващи икономики, особено под формата на храна и лекарства.
Пето, големите световни икономически блокове трябва да направят повече, за да организират търсенето си на храна и енергия, за да намалят ценовия натиск, причинен от презапасяването и конкурентното повишаване на цените.
Ако такива политики не бъдат предприети през следващите няколко месеца, ще бъдат оправдани сериозните опасения относно световните икономически перспективи за 2022 г. и след това. Време е да се замислим над последствията от санкциите върху глобалната икономическа стабилност , за да наваксаме новите реалности на икономическата принуда.
Никълъс Мъдлър е асистент професор по съвременна европейска история в университета Корнел и автор на „Икономическото оръжие: Възходът на санкциите като инструмент на съвременната война„, 2022 г.
Източник - IMF